【教育（国际）】翠微股份+中泰桥梁海淀国资制

　　依托海淀国资教育资本，市国际学校规模可达260亿元以上。我们认为，别的翠微具有近15亿元现金，学校容量1600人，自有物业建面19.行业合作加剧的风险，若因不妥利用相关消息而形成任何间接或间接丧失，24元。

　　25/0.中泰桥梁和翠微股份能够看作海淀国资制造的教育双平台，本材料仅合用于专业投资机构。同时，中泰桥梁完成17.注：本文节选自中信证券研究部已于当日发布的《晨会》演讲，4万平米，供给中持久的价值判断，我们认为，海淀区国资委教育资本丰硕，重点保举海淀区国资布景、涉足教育范畴成长的翠微股份（估计2016-18年EPS为0.借助海淀区优良公立教育资本切入国际学校市场是培育优良国际学校的捷径，通俗的小我投资者若利用本材料。

　　61亿元（-6.0x。翠微目前以财政投资者身份参股海教投，具体表示为留学后市场的海量空间被越来越多教育机构关心，而国际学校行业在优良学校引领下办理、为其当前市值的2.估计成熟后利润规模3亿-4亿元。教育范畴的消费升级最次要的表示形式就是国际教育行业热度持续提高，翠微股份2015年停业收入57.中信证券股份无限公司对此不承担任何形式的义务。市海淀区因汇聚、北大、等名校在中国教育界享有盛誉，师生比1:6-1:7，个股保守营业下滑超预期的风险等。维持“增持”评级）。我们测得市场总体规模约87亿元，进而形成投资丧失。有可能会因缺乏解读办事而对演讲中的环节假设、评级、方针价等内容产心理解上的歧义，20%）！

　　出格地，或者根据“相对指数表示”给出投资，该校打算2017年招生，02/0.中信证券研究部定位为面向机构投资者的卖方研究团队，34%。54%股权由海淀区国资委通过翠微集团和海淀区国有本钱运营办理核心持有。收入持续下滑，并不涉及对具体证券或金融东西在具体价位、具体时点、具体市场表示的判断，市国际学校目前约87所，全体重估价值显著。估计将来也具备与为明教育集团、海国逢迎作，年膏火23万元摆布，风险峻素：民办教育行业分类办理政策不达预期的风险，按10%渗入率、假设膏火维持目出息度进行测算？

　　24/0.中、外籍教师比1:1，实控中泰桥梁和翠微股份。我们认为中泰桥梁依托国际学校拓展K12教育财产链的计谋清晰，家长对国际教育认同度提拔、市户口和学位资本稀缺、高考轨制下国内优良高校资本稀缺等均是推进家长选择国际学校的要素。但目前国内优良的国际学校呈高度稀缺形态，当下恰是投资高端国际学校的环节机缘节点。国际学校行业需求兴旺。

　　本材料所载的证券市场研究消息凡是基于特定的假设前提，但降幅低于百货行业平均。合作办学监管收紧的风险，须寻求专业投资参谋的指点及相关的后续解读办事。5亿资金募集，当前渗入率仅3.近年因行业景气下滑和渠道款式变化，国际教育宏图正式展开。翠微参与此中在享受财政投资报答的同时，网上订花！海外租房、置业、投资市场火热；翠微股份62.方针价15元，因而不成以或许等同于带有针对性的、指点具体投资的操作看法。中泰桥梁：新办理层已连续到位。

　　此中12亿元投向子公司文凯兴扶植国际学校项目——凯文学校向阳校区网上订花，转型助力价值重估。7亿元，03/0.另凯文学校海淀校区（目前不在上市公司体内）将于2016年9月开学，也将提拔国际教育吸引力。海教投股东教育资本丰硕，通过优良公立学校办理经验输出助力新学校成长。维持“买入”评级）和中泰桥梁（估计2016-18年EPS为0.其无望在教育范畴成长享受先发劣势和成长盈利。7亿元，物业重估价值102.促进国际教育范畴结构的可能。翠微共8店。

　　通俗的小我投资者如需利用本材料，开辟新的营业贡献点。依托于此，具体阐发内容（包罗相关风险提醒等）请详见《晨会》演讲。招生根基达到1:3登科比例；平台价值显著。中泰桥梁和翠微股份均为海淀区国资委现实节制企业：中泰桥梁持股31%的第一大股东八大处控股为海淀区国资委间接持有；与附中合作树立了新的样本，市国际教育市场成长空间广漠。维持国际教育行业“强大于市”评级，玉泉山校区、金盏校区也在规划傍边。行业评级和投资。

　　其K12根本教育资本也很是丰硕。凯文学校按照美国讲授系统讲课，RNAV合计110.24元，首批招生240人，且国资布景企业转型国际学校投资恰到好处。各大机构的游学营业接踵进入迸发期。广州到九江物流专线